回购是央行公开市场操作的一种工具，用来调节短期社会总需求和货币供应量的工具。这里需要强调一点，回购操作是中央银行对一级交易商买卖有价证券的交易。下面是一级交易商的概念。
国债一级自营商，是指具备一定资格条件，经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确认的银行、证券公司和其他非银行金融机构。其主要职能是参与财政部国债招标发行，开展分销、零售业务，促进国债发行，维护国债市场顺畅运转。
回购分为正回购和逆回购。
正回购是中央银行向一级交易商卖出有价证券（政府公债，国库券等）。
当经济过热时，中央银行卖出政府债券回笼货币，使货币流通量减少，导致利息率上升，促使投资减少，达到压缩社会总需求的目的。
逆回购是中央银行向一级交易商买入有价证券（政府公债，国库券等）。
当经济增长过慢、投资锐减不景气的状态时，中央银行买进政府债券，把货币投放市场，使货币流通量增加，导致利息率下降，从而刺激投资增长，使总需求扩大。这也就是我们通常所说的央妈放水的一种方式。
可以看的出来正回购和逆回购区别主要在于卖出或者买入有价证券，用来调节市场货币需求。
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