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东菱咖啡机怎么样(东菱咖啡机拆解)

发布时间:2023年1月6日责任编辑:张小花标签:暂无标签

最近一段时间资金集中在芯片半导体、新能源、锂电池、军工、有色几个板块,很多板块已经出现了很大的下跌,俗话说,机会是跌出来的,比如家电板块最近就出现了底部启动的迹象

今天我们来看一下家电板块个股新宝股份,这家公司是2014年上市的,总部在广东佛山,市值不到200亿

咱们先来看一下新宝股份的主营业务,新宝股份以代工起家,主营小家电,以产品细分来看,五成是电热类厨房电器,其他主营还包括电动类厨房电器和家居电器,这其中家居电器虽然占比不到两成,但是营收增速最快;以区域来看,新宝不同于小熊苏泊尔或者九阳,他是以海外销售为主,基本上八成以上的营收来自海外,不过这些年随着国内消费的崛起,新宝也在加快本土小家电的布局。比如新宝的核心品牌东菱,主打性价比,我自己前阵子买了一台东菱咖啡机,用起来就不错,关键是便宜,与飞利浦德龙这些动不动就上千的咖啡机相比,各种优惠下来,只花了不到400块。在某宝上东菱的咖啡机每月大约有600多销量,属于第一梯队。另外一个大家比较熟悉品牌是近几年比较火的网红小家电摩飞,在某宝上摩飞的产品月销基本都上千,榨汁机月销更是在1万以上,摩飞是一个英国的小家电品牌,从2013年开始交给新宝以品牌授权合作的方式独立在中国运营

说完了主营业务,我们来看一下基本面。大家都知道20年疫情之下带火了宅经济,我国比较快地恢复了各行各业,但是西方断断续续的封城了好几次,那么在小家电这行,虽然行业内公司业绩基本都比较亮眼,但是像新宝、美的这种国外营收占比比较大的,景气度也会比较持久。新宝在20年涨了差不多2.5倍,然后从今年1月最高价的57块一路下跌不到20块,当然整个家电板块下跌的都比较厉害,这里面不光有去年高基数的问题,也有今年原材料价格上涨带来的成本问题,这一点大家从宏观数据上也可以看出来,我们的PPI 一直比较高,但是CPI却比较低,甚至有一阵子核心CPI是负的,说明原材料上涨的时候消费品并没有跟着上涨,成本的压力并没有转移到消费端。

体现在业绩上,去年2季度新宝的营收和扣非净利分别上涨了43%和75%,今年2季度只有11%和-51%,中期来看营收TTM为57%,扣非净利TTM为30%,5年复合增速来看,营收增速是17%,扣非净利增速是23%。从PEG来看,新宝的短中长期PEG为-0.46,0.8和1.05,也就是说如果不考虑短期的业绩问题,新宝的增速基本与现在估值相匹配。再来看一下估值,新宝的市盈率目前是19倍,处在历史分位18%的位置,并不算高。

那么新宝有没有什么经营上的风险。结论是也没有。商誉占净资产的比例不到10%,有一定短期借款,没有长期借款,流动比率在1.4,,速动比率在1左右,净现比接近100%,当然对于这种直接面向消费者的企业,是不必太担心下游欠款的。销售费用占比稳定在3%~5%之间,管理费用加研发费用稳定在8%左右。毛利率从14年的18%提高到去年的23%。

从基本面来看,新宝股份是一家短期业绩承压,长期稳扎稳打的企业,中长期增速基本可以匹配现在的估值

接下来咱们看一下资金面,新宝在今年7月提出了股份回购,计划的回购金额是1亿到1.5亿,整个7月回购了2000多万,回购的速度稍慢;20年下半年高管和大股东有过一轮密集的减持,这一点要扣分。总质押比率仅为3.45%,基本没风险。北上资金持股7月最高接近3%,目前不到1.5%。最新财报显示,二季度只有9家基金持股,持股占比不到8%,而去年年底持股比例接近16%,可以说机构是进行了大幅的减仓。

再来看一下技术面,由于从今年一月开始消费板块不断下跌,那小家电其实也算是消费板块,新宝股份也跟着整个板块持续的下跌,中间几乎没什么像样的反弹。主要均线里面,60均线和250均线都没有出现拐头,30均线倒是出现了拐头的迹象。我自己还比较喜欢看20均线,目前20均线已经开始明显上拐,K线差不多有7个交易日站上了20均线,明确走出了下降趋势。我认为接下来新宝股份的下跌趋势已经终结,接下来横盘的概率比较大,或者再乐观一点,会走一个V型反转,为什么会有这个判断呢,因为这一阵子大家看下整个板块的走势,会发现家电板块的反弹其实已经持续了一段时间了,新宝股份最近一段时间散户明显在卖出,应当是趁着反弹割肉,筹码比较散乱,大量的持仓成本集中在34.9左右,往上看不到明显的筹码集中区,这样的形态我判断不需要长时间的横盘来消化套牢盘的。当然了目前压制整个板块的原材料价格的问题依然没有解决,包括最近一段时间各种有色金属个股涨势都不错,说明有色金属涨价的趋势还没有变。所以我觉得家电板块暂时还看不到下半年有什么太大的起色,但是在二季度之后下跌空间就比较有限了。从量能上看,暂时还看不到有太大的起色

总体来说,新宝股份是一家稳扎稳打的公司,中长期基本面应该问题不大,公司的财务也比较健康,估值不高,但是短期压制整个家电板块的因素比较多,所以看起来也不温不火的。资金面上没有太大利好,但是也没什么风险。从技术面上看,短中期比较乐观,下跌的空间应该不大了,接下来大概率有两种走势,一是继续横盘,二是上涨一段时间之后再下来筑一个双底。如果大家现在手上头寸比较多,没什么好的标的,又不敢追高去买芯片军工新能源。那么家电板块其实是一个挺不错的选择,虽然短期业绩承压,但是长期业绩是有保证的,尤其是疫情改变了很多人的生活方式,我国的小家电渗透率本来就比国外低很多,所以小家电的增长趋势应该还是不错的

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