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cpi上涨说明什么通货膨胀(解析cpi上涨知识及其影响)

发布时间:2022年12月25日责任编辑:李小芳标签:暂无标签

最近美联储又有新动向,6月17日晚,美联储公布最新利率决议,在维持基准利率不变的同时,上调了两大管理利率——一个是将超额准备金利率从0.1%上调到0.15%,另一个是将隔夜逆回购利率从0.00%上调到0.05%。美联储决议发布后美股开始恐慌下跌,17日、18日两天道琼斯工业指数连续下跌0.62%、1.58%。

不只是美股震荡,每次美联储有动静,似乎全球都会引起高度关注,这是为什么呢?这次美联储上调两大管理利率对A股会不会有影响?咱们一起来聊聊。

01

美联储是什么?

美联储,全称为美国联邦储备系统,是美国的货币政策主管机关,和我国央行一样,具有行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。

作为美国金融市场的“庞然大物”,美联储的基本职能有很多:比如通过各种手段来制定、调整相关的货币政策,监督、指导各个联邦储备银行的活动,批准各联邦储备银行的预算及开支等等。美联储的决策往往影响着世界经济,特别在美国货币政策转变的关键时期更是全球瞩目。

美联储为什么有这么大“功力”呢?其核心原因在于,美元是当今的世界货币,在全球支付市场中长期占据着第一位置,同时也是很多国家的主要外汇储备。所以美联储不但是美国的央行,在一定程度上也影响着全球央行的决策。

举个例子,美联储一旦降息,意味着向全球市场“撒下”更多的美元,如果其他国家不做任何应对,本国货币相对美元就会升值,本国出口的商品就会涨价,从而让本国商品在全球市场的竞争力下降,国内一些本来竞争力就不够的行业可能会遭到较大的打击。(上述来源:希财网,2020.07.13;搜狐,2019.08.27;智本社,2019.02.01)

02

为何要提高超额准备金率?

了解了美联储的重要地位,那么这次提高超额准备金率又是什么意思呢?

小夏之前给大家科普过超额存款准备金率的含义,存款准备金分为“法定存款准备金”和“超额存款准备金”两部分。所谓“超额存款准备金”,指的就是银行在缴足法定准备金之后,自愿存放在央行的钱,由银行自主支配,是商业银行随时可以调度、使用的资金。说白了,就是银行自愿存在央行的钱,动不动、何时动、怎么动,都由银行自主决定。(来源:中国人民银行官网)

既然银行把暂时不用的钱放在央行那里,那么央行就要对超额存款准备金支付利息,其利率就是超额存款准备金利率。超额准备金率的主要作用就是控制流动性和警示作用,如果通胀情况比较严重,央行就有可能提高该利率,鼓励银行将更多钱放在它那里,使银行减少放贷,收紧流动性,以此来抑制通胀;相反,如果经济不太景气,央行就有可能降低该利率,鼓励银行把资金拿出去放贷,提高流动性支持实体经济。

而美联储这次的行为就属于前一种,提高超额准备金率,收紧流动性。美国5月CPI同比增长5%,创2008年8月以来最大涨幅。CPI我们之前也介绍过,CPI涨跌反应的是市场物价的涨跌,CPI上涨说明物价上涨,同样的钱,购买力就会下降,也就是我们常说的通货膨胀。所以在美国高企的CPI压力下,美联储或将被迫放弃一直以来维持的宽松政策。

为什么超额存款准备金利率上调,会引起美股震荡呢?因为之前的货币宽松政策为市场增加了流动性,并为美股上涨提供了大量资金等重要动力。如今随着流动性的收紧预期,美股也就相应调整了。(数据来源:腾讯新闻,2021-06-1cpi上涨说明什么通货膨胀(8)

03

对A股市场的影响

最后说说此次美联储超额存款准备金利率的上调对A股市场会有影响吗?

比较直接的影响在于海外资金的流向。从增量资金变化来看,伴随着海外宽松政策预期出现变化,北向资金上周净卖出约50亿元,结束了此前长达9周的周净流入趋势。华金证券认为,放长一些周期,在美联储宽松收紧真正靴子落地之前,可能关于美联储政策的猜测将持续不断,市场风险偏好总体也可能受到抑制。(来源:华金证券,2021.06.20)

总体来看,大家对美联储的动向可以保持关注,也许会对咱们国内的货币政策和资金动向造成一定影响。但同时也不必过分担忧,因为A股自有其运行规律,更多还是受到国内基本面、政策面和货币面的共同影响。

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